QQ客服网络客服求职招聘QQ群 http://liangssw.com/shishang/13036.html撰文｜基哥什么是“基金投资焦虑症”？这个病症的主要表现是：①每天晚上会多次打开APP查看基金净值，出了净值才能安心；②不满仓就睡不着，生怕错过这一次的行情就成为人生的Loser；③基金净值回撤较大时，有语言暴力倾向，有问候基金经理的倾向；④对“消费、医疗、新能源”之类的关键词高度敏感，患者通常认为自己能准确预判风格/板块轮动的方向。重度患者，往往会通过贷款等方式购买基金。这是牛年开市前某位仁兄在头条号上晒出的投资计划：还配上了贷款截图予以佐证：对于买基金这件事，基哥向来是不会劝别人不买的。原因很简单，古语有云：“阻人财路，犹如杀人父母”。别人兴致冲冲的要买，你非要说有风险，实在是太煞风景。回头基金净值涨上去了，翻了十几二十倍，听了你劝的人要找你拼命咋办？但，对于“基金投资焦虑症”的重度患者，恐怕还是要劝一劝。毕竟古语又有云：“救人一命，胜造七级浮屠”。把杠杆放得超过自己承受力的人，听了劝要是能降低风险，对自己、对家庭都是善莫大焉。基哥可不想看到将来某一天，谁玩基金玩出了类似这样的场景：那么，得了“基金投资焦虑症”应该怎么治呢？还是得从思想上治，毛主席说过：治病救人的方针,是为了达到既要弄清思想又要团结同志这样两个目的。所以，今天想和大家探讨的是两组数字，这两组数字背后的思考题是：我们投资基金，可以预期的长期年化收益率，最高会是多少？25%：这个“天花板”很难逾越首先，国内从业超过十年的公募基金经理中，年化收益率能做到20%以上的并不多，甚至是十分稀少。“一年三倍者如过江之鲫，三年一倍者却寥寥无几”，说的正是长期年化回报的问题。为什么长期年化收益率看上去像是有一个“天花板”呢？这要回归到投资的“正道”和基金的收益根本来源上来。以股票型基金为例，基金经理再如何神通广大，他的长期收益来源无非只有三个：公司股票的分红、公司盈利的增长、公司估值的提升。如果归纳度更高一些，那么收益来源其实就是一个：公司价值的增长。按照这样的长期来源，股票型基金做到15-20%的年化收益率已不错，优秀的基金经理做到25%也有可能，超过30%则在全球范围内未见。巴菲特长期年化收益率在22%左右，这个回报率，让巴菲特稳坐全球财富排行榜前三位置。公司的价值增长速度，在现实世界中不是一个可以任意向上的数据，它存在一个边界。会有不少刚接触基金投资的朋友说，基金经理也可以通过高抛低吸的“博弈”来获取收益呀！确实，如果以一次或几次的短期情形来看，这也是基金可能的收益来源之一。但值得注意的是：当我们以十年以上长期维度来探讨年化收益率时，博弈带来的收益在统计中就会降得很低。其实，这就是投资的“正道”——你是否明白，自己赚的钱是从哪里来的？是从上市公司价值增长而来，还是从“高抛低吸”掏其它市场参与者口袋而来？投资领域的迷惑性在于：守住正道，往往看上去短期不佳，但回首已越过群山峻岭；旁门左道，通常看上去色彩斑斓，但长期却无实质性增益。明白了长期年化收益率的“天花板”，我们就不会任由自己的收益欲望肆无忌惮的泛滥，从而守住自己的“平常心”，不会被各种论坛、投资交流群、亲戚朋友晒出的短期收益率所影响。30%-50%：成佛成魔，皆在一念还是会有人说：现在融资利率低，我以低利率融资买基金，就算没有过去两年那么好，搏一搏的风险也不大吧？这恰是“基金投资焦虑症”的典型表现——对预期收益率过度自信，对隐藏风险过分忽视。有一笔账是必须算清楚的：在1倍杠杆融资的情形下，净值下跌50%就可以把自有本金亏完；如果是2倍杠杆融资，净值下跌33%就可以亏完自有本金。这还是在不计算融资利息的情况下。30%或50%的回撤，在“人人赚钱”的环境下讲，听起来似乎不可思议。但现在我们耳熟能详的一些明星基金经理，职业生涯曾经出现过的最大回撤是多少呢？张坤、谢治宇，堪称回撤控制能力强，其职业生涯中管理的产品最大回撤都曾超过了30%。最大回撤接近或超过50%的明星基金经理，则不一一列举，有兴趣的朋友可以私下交流。所以，一只基金就算后面可以有十倍八倍的涨幅，它能成就你的前提是：在它出现回撤的时候你能扛得住。而之所以“扛得住”，就在于没有杠杆。同样一只基金，对不同的投资者来说既可以成佛，也可以成魔——贪念过重则成魔，守住本心即成佛。切莫等到风险出现时，才意识到杠杆的危害。最后，给“基金投资焦虑症”开个药方：1；对没有贷款买基金，但已因基金投资影响睡眠的轻度患者，建议不管三七二十一，砍掉一半的仓位，把钱交给老婆买固收。如不见好转，就再砍一半。2；对贷款买基金的重度患者，家人或朋友应立即施救。将其仓位强平至无杠杆，归还贷款。睡眠质量，才是衡量一个基金投资者仓位是否合理的根本性指标。（摘自鲁迅文集《华盖集续编》之《新的蔷薇》）（END）预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇