文/墨行GPLP
投资圈有这样一个现象：
号称“团队来自BAT”的电商类项目，一般都是百度的人居多;号称“团队来自BAT”的社交类项目，一般都是来自阿里的人居多;号称“团队来自BAT”的金融类项目，一般都是腾讯的人居多。
为啥呢?
这就涉及到一个公开的秘密，无论对于人还是公司来讲，都是缺啥补啥。
每个公司都有其独特的基因。
比如阿里巴巴出来的人为什么能在O2O领域和如今的无人货架领域这么活跃，为什么阿里铁军那么有名，就是阿里巴巴是一家电商平台起家的公司，平时，阿里人练就的就是较强的销售推广能力，而对于腾讯来说，则是一家社交基因和游戏基因的公司。
举个例子，曾经Facebook某位高管在离职后，将套现出来的钱买入了Amazon二级市场股票，他曾公开表示，Facebook模式容易被竞争对手颠覆，Amazon则不同。
这还体现在腾讯投资的投资过程当中。
截至8月1日，腾讯年对外投资93家企业，投资规模达到.72亿元人民币。年上半年，社群电商更是腾讯投资的一大亮点。
统计数字还显示，年和年，腾讯投资分别投资了85笔和笔，位列全球第二。
腾讯俨然是一家投资公司，而且越来越像一个专业的财务投资人，未来，腾讯投资会成为一个专业的投资机构，成为投资人的竞争对手吗?
CVC还是财务投资人?
CVC最初区别于传统VC地方在于，CVC投资主要围绕其背后依赖的公司业务来进行投资，投资领域一般在一定业务范围内。
不管怎样，腾讯投资仍然属于CVC的范畴，然而最近几年将腾讯视作为接盘侠的VC投资人现在已经感受到腾讯的威胁，腾讯越来越像个财务投资人，而不仅仅是公司投资人CVC。
据腾讯控股发布的截至3月31日的第一季度财报显示，腾讯一季度营收.28亿元(.93亿美元)，比去年同期增长48%;期内盈利为人民币.73亿元(38.12亿美元)，比去年同期增长65%。
其中，其他收益净额高达.7%的增速被视为净利润增长如此高速的主要原因。
查询其他收益净额，可以发现，其中处置及视同处置投资公司的收益(15.72亿元)、以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产公允价值收益(60.42亿元)两项的收益已经达到76.14亿元，而去年同期为27.28亿元。
显然，腾讯投资的耕耘开始有了收获。
从腾讯集团历年的财务报表，腾讯年其他收益净额为.4亿元，相比年35.94亿元有大幅增长，这已相当于腾讯广告业务收入的近一半，这主要得益于去年易鑫、众安保险、搜狗等公司的上市，以及对于共享单车、医疗等领域项目的投资。其他收益净额主要反映的是腾讯对外投资的处置净额和公允价值变动损益。腾讯公司总裁刘帜平曾在腾讯投资年会上就透露，年初腾讯投资的企业新增价值已超过腾讯本身的市值。
从腾讯投资的范围来讲，腾讯投资并不局限于社交和游戏的主营业务，而是从交通出行到在线教育，从AI技术到新零售，无所不投。如果按照刚才对于CVC的定义，腾讯投资更像是财务投资人的角色。
腾讯投资为何有这种变化呢?这到底是好事情还是坏事情?
这就涉及到了CVC的秘密。
来自CBinsight数据统计，CVC投入的资本总额增至历史新高。年，这些公司在个披露的股权交易中投入了超过亿美元的私人市场资金。
通常而言，CVC战略投资有两个主要目的，一个是潜在收购机会，另一个是了解行业最新的技术。
当然，腾讯并不是最早做CVC投资的公司，最早的微软，后来的高通战投，以及比较活跃的谷歌战投，Facebook战投，更多还是以业务为核心的投资，当然在国内，腾讯的竞争对手阿里战投也一直坚守以核心业务为主展开投资于与并购。
如今投资人竞争激烈，创业者少，其中最重要的原因不仅是池子里的水多了，而且创业公司也越来越愿意拿CVC的资金。因为CVC不仅能提供更多产业上的扶持，对被投公司真正能有赋能的效果，这是一般财务投资人所做不到的。想想一个30亿美元规模的基金，旗下可能管理着、个项目，投资人精力有限，投后管理大多数都是口头说说。
只有腾讯变得更为彻底，最早从主业相关业务扩展到了其他行业的投资。
为啥腾讯会有这个变化?
GPLP君认为这与国内的无边界竞争环境有关，而其本质是对于流量的争夺，不仅是对存量流量的争夺，而且是对于比如像摩拜这样线下流量也要重度参与;
其次，这跟腾讯的基因有关。
众所周知，腾讯是做社交的一家公司。
而社交平台的特征是网络效应和平台效应，即当用户达到一定量级后，平台进入指数级增长，更多依靠现有用户吸引新增用户——社交公司门槛相当高，因为积累第一批用户非常不易，但是一旦有了这一批规模用户，用户规模快速增长，用户量，也就是注册用户变成了公司的护城河，倘若将这些注册用户多加利用，让他们在平台上Killtime的时间越长，日活跃用户、用活跃用户越多，之后进行商业化变现的机会也越大。
当然有好处也必然有坏处。
坏处是什么呢?
社交公司最考验的是产品能力和运营能力，相对电商、物流、AI等行业，社交行业门槛又相对较低，简而言之就是易攻难守。
以腾讯的王牌产品，
